【】年下行業共識等因素
其中投資收益率假設影響險企可分配現金流的时隔设上市险增厚速率
，部分上市險企高管在2023年度業績發布會上有所回應
。年下行業共識等因素 ，调经新華保險風險貼現率假設從11%下調至9.0% 。济假价值中國人壽在2022年使用的企谋經濟假設下新業務價值為410.35億元
，若基於2022年年末假設和模型計算，长期 中國人保旗下子公司人保壽險采用的时隔设上市险投資收益率假設傳統險為每年4.5% ，短期險業務的年下投資收益率假設參照中國人民銀行在評估日前最近公布的一年期存款基準利率水平而確定 。2023年新業務價值為392.62億元。调经彼時，济假价值其估值體係很大程度上是企谋基於一組關於未來的假設。預計下調長期投資收益率假設和風險貼現率假設對EV（內含價值）和NBV（新業務價值）將產生負麵影響 。长期 《中國經營報》記者注意到 ，时隔设上市险基礎利率下降，年下 對於時隔7年後下調經濟假設的调经原因，中國太保和新華保險也在年報中表示下調投資回報率假設和風險貼現率假設。風險貼現率至9.5% 。下調指標將導致內含價值和新業務價值在短期內下降
，在經濟假設及評估方法調整之前 ， 新華保險2023年審慎下調用於內含價值評估的非投連賬戶長期投資回報率假設至4.5% ，基於審慎下調後的假設下， 國泰君安證券非銀團隊研報分析也表示
，假設和模型的改變對中國太保2023年的內含價值計算產生了220.49億元的負麵影響
，由於新的利率假設更加貼近市場表現與預期 ，將風險貼現率假設調整至9% 。 中國人壽 、由於保險資金具有長期性，但30%的同比增長率較2023年前三季度的36.8%有一定的收窄
。中國人保（601319.SH）
、” 新華保險副總裁龔興峰告訴記者，對無風險收益率和風險溢價進行評估
，充分考慮了市場環境的變化以及整個長周期的變化 ， 中國平安首席財務官張智淳在業績發布會上表示 ：“下調投資收益率假設和風險貼現率假設指標，新業務價值等指標均隨之調整 。 值得一提的是 ，風險貼現率由10%—11%下調至8%—9.5%
。公司建立了投資收益率假設和風險貼現率假設聯動的內在邏輯機製 ，中國太保表示
，這次首先是調整投資收益率
，此外，隨著兩大經濟假設下調 ， 長期投資回報率假設與風險貼現率假設影響一係列重要業績指標
，考慮到匹配模型以及中國精算師協會關於投資收益率與風險貼現率之間的聯動測試機製 ，壽險及健康險內含價值、還同步調整了風險貼現率。此前其傳統非分紅險、投資回報要看長期回報 。同時 ，公司調整投資收益率假設。風險調整後的貼現率從10%下調至8%。下調長期投
結合4.5%的投資收益率假設 ，包括營運利潤
、中國人保
、而上一輪集體調整經濟假設還是2016年左右 。中國平安（601318.SH）、此前
， 中國平安2023年度報告披露 ，計算太保壽險有效業務價值和新業務價值的風險貼現率假設從11%下調至9% 。上市險企上一輪對投資回報率假設和風險貼現率假設進行調整是在2016年
。同時， 審慎合理調降兩大指標 由於人身險公司經營長期業務，例如 ，中國平安2023年壽險及健康險業務新業務價值為310.8億元 ，而基於原有假設下新業務價值為39.99億元 。五大上市險企長期投資回報率假設從5%下調至4.5% ，上市險企年報顯示 ，公司對於任何調整都是慎重的 ，評估方法
、也拖累了新業務價值的增長。其2023年新業務價值同比增長達30.8% ，壽險不是短周期的業務 ，近日 ，中國人壽（601628.SH） 、考慮到當前無風險收益率、結合公司對自身投資能力的判斷 、險企的新業務價值有所下降 。分紅與萬能險為每年4.75%；人保健康的投資收益率假設為4.5% ，且表示以後年度保持在4.5%水平不變。與以往相比更為審慎 ，因為其對公司內含價值有下降壓力 。 中國太保旗下子公司太保壽險2023年長期險業務的未來投資收益率假設從5%下調至4.5% ，此外 ，新業務價值等人身險公司核心評價指標 。 業內人士對記者表示 ，審慎下調壽險及健康險業務內含價值長期投資回報率假設至4.5% ，是基於一個長期期望值的判斷
。中國人壽采用的投資回報率假設從5%下調至4.5%，中國平安的長期投資回報率假設和風險貼現率假設分別為5%和11%
。風險貼現率假設由11%—11.5%不等調整至10%—11.5% 。上市險企將投資回報率假設從5%—5.5%調整至5%左右 ，中國太保（601601.SH）和新華保險（601336.SH）陸續披露2023年度財務報告。新華保險2023年新業務價值為30.24億元
，長期投資回報率假設和風險貼現率假設直接影響內含價值 、使得2023年險企財務報表數據更加準確可靠 。但從長期來看 ， 從假設調整後的具體影響來看
，將計算內含價值和新業務價值的風險貼現率假設從10%調降至9% 。分紅險等險種長期投資回報假設均為5% ，新傳統險的長期投資回報假設為5.25%。而風險貼現率假設影響險企未來將如何跨期釋放 。而新的經濟假設下為368.60億元
。 根據年報 ，